和讯消息 5月11日，中国商用飞机有限责任公司（即大飞机公司）在上海挂牌成立，注册资本190亿元，国资委出资60亿元为第一大股东，持股31.6%；上海市政府通过国盛集团出资50亿元，持股26.3%；一航、二航、宝钢、中铝、中化等央企也都持有不同比例的股份。“该公司的成立意味着我国大飞机研制项目全面启动。”中信建投航空交通业分析师冯福章向和讯网做出详细解析。

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　　大飞机项目将推进我国航空制造业的整合

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　　和讯网：目前我国航空工业是一个什么样的情况？大飞机公司的成立，对于我国航空制造业将产生什么样的影响呢？

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　　冯福章：我国航空工业主要由一航和二航组成，一航主要研制战斗机、轰炸机和运输机，所属企业主要有沈飞、成飞、西飞和贵飞，二航主要研制攻击机、直升机和运输机，所属企业主要有陕飞、哈飞、昌河和洪都。资源分散不利于形成整体竞争力。

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　　大飞机大约有600万个零件，单靠任何一家公司完成研制任务都不太可能，必须集中全国的航空工业力量，广泛参与，大飞机项目将推进我国航空制造业的整合。

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　　大飞机公司成立后对相关上市公司属重大利好

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　　和讯网：大飞机公司成立后对相关上市公司影响如何?

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　　冯福章：我国很有可能对航空工业现有资源进行整合，实行战略性和专业化重组的体制改革，这必将带动我国航空工业发展的一次重大结构调整。

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　　最可能的整合方案一航和二航合并成立新的公司，然后按业务组建相关子公司，如发动机、机载设备、直升机、支线飞机、大飞机等公司。

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　　两大集团中的飞机制造相关上市公司将极大受益于两大集团的整合。航空制造业很多军品和整机资产尚在上市公司之外，毛利率较高的总装资产和核心军工资产尚在各大集团中。两大集团合并后，军工核心资产注入到上市公司的进程有望加快，上市公司的业绩也有望得到较大的提升。

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　　目前哈飞股份(600038行情,股吧)在直升机研制和复合材料方面、成发科技(600391行情,股吧)在发动机零部件制造方面、洪都航空(600316行情,股吧)在小飞机制造方面、西飞国际(000768行情,股吧)在军民用飞机研制和数控加工方面分别占据领先地位，这4家公司将在未来的大飞机研制任务中获得一定的任务量，从而受益于大飞机项目。特别是西飞国际由于整合了沈飞和成飞的民机研制力量，有望在2010年左右形成大飞机的研制能力，成为上市公司里受益于大飞机项目最大的一家公司。

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